디지털 통-세상 사는 이야기 :: 금융시장, 여전히 `패닉상태`..내놓을 추가대책은?

금융시장, 여전히 `패닉상태`..내놓을 추가대책은?

Spotnews 2008/10/16 10:41

금융위기 해소를 위해 전세계가 공조체제를 구축하고 다양한 금융구제책을 쏟아내고 있지만 경기침체가 실물 경제로 확산되고 있다는 우려와 미국의 구제법안에 대한 불신 등이 작용하면서 전세계 증시가 간밤에 큰폭으로 하락했다.

이에 국내 증시도 이날 장중 80포인트 이상 급락하는 등 폭락세를 면치 못하고 있다.

물론 국내 증시의 경우 최근 급등에 따른 피로도가 다른 국가에 비해 상대적으로 강한 측면이 있지만 가장 중요한 것은 이같은 구제책에 대해 시장이 신뢰하지 못하고 있다는 것이다.

따라서 국내는 물론 미국이나 유럽의 추가적 조치에 대한 필요성이 부각되고 있다.

유럽, 추가적 금리인하 가능성
유럽 각국이 글로벌 공조 체제를 구축하며 각 국별로 막대한 공적 자금을 투입하거나 계획이지만 여기에 또 다른 추가적 조치라면 '정책 금리 인하' 가능성이 가장 높다.

우선 유럽 주요국 기대인플레이션이 하락세를 보이고 있기 때문이다.

동양종금증권의 이재만 연구원은 기대 인플레이션을 나타내는 지표 중 하나인 국채-물가연동채권 수익률 갭이 하락세를 보이고 있다"고 말했다.

실제 영국, 프랑스, 이탈리아, 독일 등 주요 선진 유럽 기대인플레이션은 지난 2007년 하반기 이후 고점대비 최소 -100bp 이상(최고 -180bp) 하락했다.

또 다른 이유는 미국과 달리 유럽의 실질 금리는 플러스를 유지하고 있다는 것이다. 현재 정책 금리는 3.75%, 10월예상 CPI 상승률은 3.6%다.

여기에 지난 2003년부터 2005년까지 2.0%대의 정책금리를 유지했던 경험도 있다.

미국, 추가적 공정자금 투입할수도
미국의 경우 추가 기준금리 인하보다는 오히려 공적자금 추가 투입 가능성이 높다.

그 이유는 이미 실질 금리 수준이 '마이너스'(-)라는 점과 과거 금리 수준을 감안 할때 추가적인 정채 금리 인하 가능성은 크지 않은 상황이다.

결국 유동성 또는 공적 자금 투입이라는 카드가 용이하다.

미국은 이번 금융위기 해결을 위해 투입한 자금 규모는 GDP 대비 7~10% 수준이다.
이 연구원은 "부실 자산 매각 등을 통한 자금 회수금액을 감안할 필요는 있지만, 현재 가시화된 상황만을 가지고 판단한다"면 "과거 주요 국가별 공적자금 투입 비중에 비해서 낮은 수준"이라고 말했다.

따라서 향후 추가적인 자금 유입 이 더 필요한 상황이라고 전망된다.

한국, 외환시장 변동성 진정 대책
이날 원-달러 환율은 장중 1360원을 돌파하는 등 주폭등세를 기록하며 이틀 연속 상승하고 있다.

현재의 환율시장 변동성 확대 원인은 심리적인 요인도 크게 작용하고 있다.

이런 불안 심리를 해소하기 위해서는 2000년 이후 가장 높은 수준까지 상승해 있는 원-달러 환율 변동성 축소를 위해 다른 국가들과 같이 당국의 적극적인 달러 공급과 효율적인 외환보유고 사용 정책을 마련, 국내 외환시장 안정에 적극 나서야 할 것이다.

그는 "기업, 은행 등에 직접적인 외화유동성을 공급하는 것도 방법"이라고 말했다.