디지털 통-세상 사는 이야기

연기금의 지원없이 증시는 아무것도 할 수 없는 것인가?

코스피 지수가 C&그룹의 워크아웃 검토 소식 등의 영향으로 폭락세를 보이자 매도세를 유지하던 '연기금'이 또 다시 매수세로 전환하면서 8거래일째 시장 진압에 나선것.

실제 29일 코스피 지수는 오전 70포인트 이상 급등세를 보였으나 C&그룹의 워크아웃 검토 소식이 시장에 전해지면서 하락반전, 은행주의 무더기 하한가 등으로 70포인트 이상 폭락세를 보였다.

장중 무려 140포인트의 심한 변동성을 보인 것이다.

그러나 장 막판 연기금이 15일만에 매수세로 전환한 외국인과 함께 '사자세'로 전환, 1182억원을 매수하면 폭락세는 진정되고 결국 30.19포인트 하락한 968.97로 장을 마쳤다.

연기금은 8거래일 동안 약 1조7000억원 정도를 매수한 것으로 나타났다.

여기에 연기금의 매수 여력은 대략 9조원으로 알려지고 있어 증시의 수급불안이 이어질때마다 구원투수로 등장할 가능성은 높다.

특히 연기금은 지수상승에 직접적인 영향을 주는 대형주 위주로 사들이기 때문에 지수 하락을 어느정도 지지할 수 있다.

실제 이날 급락장에도 연기금의 주요 매수 종목인 삼성전자, POSCO 등 대형주들은 상승 마감했으며 하락종목의 낙폭도 비교적 크지 않았다.

그러나 급락장때마다 연기금의 매수를 기대하는 것은 무리일 것이다.

연기금의 9월 10월 순매수 규모는 대략 5조원 정도이지만 24일 이후 매수 강도를 크게 확대해 1조원 넘게 사들였다.

그렇게 본다면 9조원 역시 그다지 여유 있는 상황은 아니라는 것이다.

증권가에서는 이와 관련 의견이 분분하다.

연기금 자금 위기와 손실 확대에 대한 우려의 목소리도 있지만 자금 여력은 때에 따라 늘어날 수 있어 걱정할 사항은 아니라는 견해도 있기 때문이다.

굿모닝신한증권의 이선엽 연구원은 "연기금의 매수에 대한 우려의 목소리가 있지만 연기금마저 없었다면 900선은 물론 800선도 장담할 수 없을 것"이라며 "최근 매수 추이를 보면 9조원 규모는 결코 여유있는 자금이 아니"라고 말했다.

이 연구원은 따라서 "연기금의 매수 규모가 소진 되기 전에 시장이 안정화되야 하는데 그러기 위해서는 우선 시장이 심하게 빠져서 자발적으로 매수세가 늘어나게 하는 방법이 있다"며 "미국 신규주택시장이 늘어난 원인도 주택가격이 크게 하락했기때문"이라고 설명했다.

그는 또 "외국인의 매수세 전환도 한 방법이지만 그러기 위해서는 미국 증시가 안정되야 할 것"이라며 "결국은 정부가 내부적으로 할 수 있는 대책에는 한계가 있다"고 덧붙였다.

동양종금증권의 김주형 투자전략팀장은 "매수주체가 있는 분명 지수 방어에 도움이 되는 부분이라며 시장에서 예상하는 9조원 여력은 때에 따라 달라질 수 있기 때문에 연기금 자금 위기나 손실 확대를 극히 적다"고 말했다.

김 팀장은 이어 "연기금의 주식시장 점유율은 9월 현재까지 15%인데 연내 점유율 목표를 17%라고 할때 대략 2조5000억원 정도를 추가로 매수할 가능성이 있다"며 "연기금의 매수세는 어차피 장기적인 관점에서 접근하기 때문에 우려할 사항은 아니"라고 덧붙였다.

크리에이티브 커먼즈 라이선스

이 저작물은 크리에이티브 커먼즈 코리아 저작자표시-비영리-동일조건변경허락 2.0 대한민국 라이선스에 따라 이용하실 수 있습니다.

미국 증시가 오랜만에 폭등하면서 국내 증시의 사흘 연속 상승 전망을 밝게 하고 있다.

28일(현지시간) 미국 증시는 각종 부정적인 경기지표에도 불구하고 저가 매수 유입과 29일 있을 FOMC 회의를 통한 기준금리 인하 기대감으로 큰폭으로 상승했다.

최근 미국 증시가 전강후약의 형태를 보였지만 이날은 장마감시간으로 갈수록 상승폭이 확대되는 모습을 보여주었다.

특히 다우지수는 사상 두번째의 큰 상승폭인 889.35포인트(10.88%)를 기록하며 9000선을 회복했다.

이에 따라 우리 증시도 사흘째 상승세를 기대할 수 있게 됐다.

전일 연기금의 매수세 유입으로 장중 1000선을 회복하는 등 강세를 보인 코스피 지수는 미국발 훈풍으로 1000선 회복이 무난할 것으로 기대된다.

그동안 환율급등과 함께 지수 압박 요인으로 작용했던 수급불안이 연기금의 등장으로 어느정도 해소되면서 투자 심리도 다사 완화될 것으로 보인다.

또 여전히 국내 증시가 저평가 돼 있기 때문에 비록 추세전환은 아닐지라도 외국인의 바이코리아도 내심 기대할만하다.

여기에 미국의 기준금리 인하와 함께 진행 가능성이 높은 글로벌 공조체제도 증시의 안도랠리 또는 베어마켓 랠리 진입에 단초를 마련할 것으로 예상된다.

그러나 엿새째 지속되고 있는 환율 급등과 글로벌 금융불안에 대한 심리적 공포가 여전이 남아 있고 전일 급등에 따른 차익매물 출회도 있을수 있어 좀더 신중한 접근이 필요할 것이다.

아울러 최근 7거래일동안 1조5000억원 정도를 매수한 연기금의 '사자세'가 이어질지도 주목할만한 부분이다.

증시전문가는 "연기금이 수급불안을 어느정도 해소하면서 지수 상승의 일등공신 역할을 하고 있지만 여전히 글로벌 경기침체로 인한 대외 악재가 남아 있다"며 "특히 전일 미국 증시의 큰폭으로 오르긴 했지만 여전히 각종 경기지표는 최악의 상황을 나타내고 있어 우리증시가 바닥을 찍었다고 판단하기에는 이르다"고 지적했다.

크리에이티브 커먼즈 라이선스

이 저작물은 크리에이티브 커먼즈 코리아 저작자표시-비영리-동일조건변경허락 2.0 대한민국 라이선스에 따라 이용하실 수 있습니다.

환율급등과 수급불안에 따른 증시의 급락세가 이어지면서 연기금이 구원투수로 등판, 현재까지 7인닝을 소화하며 증시 안정화에 전력투구 하고 있다.

연기금은 지난 20일부터 28일까지 7거래일 동안 사자세를 지속한것.

특히 폭락세가 이어진 지난 22일부터 24일까지 연기금은 장 막판에 매수세로 들어와 추가 폭락을 저지했으며 27일에도 같은 시간 5000억원 이상을 매수하며 상승마감을 견인했다.

28일 역시 외국인의 잇따른 매도세로 인한 수급불안을 일부 해결하면서 지수 상승에 일조하고 있다.

이날 동양종금증권에 따르면 연기금은 7거래일 동안 약 1조5000억원(28일 2시 기준)을 사들였다.

이와 관련 이 증권사의 이재만 연구원은 "연기금이 지난주 폭락장에 없었다면 지수 900선마저 무너지면서 더욱 어려운 시장이 형성됐을 것"이라며 "연기금의 매수세는 현재 상태에서는 적절한 조치라고 판단된다"고 말했다.

국내 PBR이 0.8로 과도한 저평가 수준인 만큼 투자개념과 수급불안 해결 두 가지 요소로 접근하기에 충분하다는 것이 이 연구원의 설명이다.

그는 물론 "연기금의 성격상 심리적인 우려도 있을 수 있지만 이에 대한 평가는 좀더 시간을 두고 지켜봐야 할 것"이라고 덧붙였다.

대신증권의 성진경 전략투자 팀장은 "연기금을 동원해 주식 시장의 가격 결정을 약화시키는 것은 올바른 것은 아니지만 시장 안정화를 위해 일정 부분 역할을 해주고 있는 것은 사실"이라고 말했다.

성 팀장은 그러나 "연기금이 사는 종목만 주가가 오르고 있기 때문에 이는 분명 논란의 여지가 있을 것"이라고 우려했다.

실제 27일 증시에서 상당수의 대형주가 연기금의 매수세로 상승 마감했다.

굿모닝신한증권의 이선엽 연구원은 "연기금의 매수세 옳고 그름은 지수가 저점이나 아니냐를 우선 판단해야 하는데 현 주가 수준이 이미 과도하게 저평가 돼 있는 것은 사실이기 때문에 적절한 대응이라고 판단된다"고 말했다.

이 연구원은 이어 "연기금이 지수 상승에 영향이 있는 대형주 위주로 사들이다 보니 중소형 주가 소외되는 경우가 없잖아 있지만 지수 상승을 통해 주식 시장이 안정화 된다면 다소 시간이 걸리더라도 중소형주도 상승 효과를 볼 수 있을 것"이라고 설명했다.

그는 다만 "연기금의 매수 방식이 특정기간에 대거 매수하기 보다는 단계적인 매수를 통해 시장 안정화에 기여하는 것이 옳다"고 지적했다.

크리에이티브 커먼즈 라이선스

이 저작물은 크리에이티브 커먼즈 코리아 저작자표시-비영리-동일조건변경허락 2.0 대한민국 라이선스에 따라 이용하실 수 있습니다.

미국 증시의 사흘 연속 하락 마감 영향에도 불구하고 국내 증시는 나흘 연속 상승세를 이어갔다.

미국 정부의 구제금융법안 국회 통과가 난항 겪고 있지만 이 법안이 통과되면 금융위기가 안정화 될 것이라는 기대감이 선반영됐기 때문으로 분석된다.

여기에 정부의 공매도 한시적 규제안도 증시에 단기적 호재로 작용했고 이로 인한 외국인의 매수 전환도 증시 상승에 요인이 됐다.

실제 전일 외국인의 매수세가 돋보인 IT, 화학, 운수장비 업종이 지수 상승을 이끌었다.
그러나 외국인 투자가 당분간 국내로 복귀하기에는 어려울 것으로 보인다.

전세계 IB(투자은행 및 시중은행)의 자산 손실금액이 23일 기준으로 5225억 달러에 이르고 있으며 이중 아시아를 제외한 미국과 유럽의 자본조달 비중이 70% 수준이기 때문에 향후 추가적인 자본 손실 발생 가능성이 있기 때문이다.

비록 전일 외국인이 공매도 규제에 앞서 숏커버링이 진행됐지만 매수 규모가 크지 않은 것도 이를 뒷받침해 주고 있다.

그렇다고 국내 수급상황이 호전될 가능성이 없는 것은 아니다.

국민연금을 중심으로 한 연기금의 추가적인 투자 여력이 남아 있기 때문.

동양종금증권의 이재만 연구원은 "올해 6월부터 연말까지 국내 증시에 투자할 수 있는 자금은 7조5000억원 정도로 추정된다"고 말했다.

이 연구원은"연기금이 연초 이후 현재까지 순매수 했던 금액의 63% 수준이 여전히 여유 투자여력으로 남아있다는 점에서 향후 연기금은 국내 증시 수급 호전에 긍정적인 역할을 할 것"이라고 설명했다.

그는 따라서 연기금 지수를 추종하는 전략을 하고 있다는 점에서 현재 시총대비 매수 비중이 낮았던 경기소비재 섹터(자동차, 소매 유통, 자동차부품 등)에 대한 관심이 유효한 투자전략"이라고 조언했다.

크리에이티브 커먼즈 라이선스

이 저작물은 크리에이티브 커먼즈 코리아 저작자표시-비영리-동일조건변경허락 2.0 대한민국 라이선스에 따라 이용하실 수 있습니다.