은행권이 일시적 자금난을 겪고 있는 업체들을 살리기 위해 은행연합회를 통해 100대 건설사를 대상으로 채권단 자율협약 가입 신청을 17일까지 받기로 결정됐다.
채권단에 신청한 건설사드은 선별 작업을 통해 향후 1년동안 기존 여신의 만기 연장 및 신규 지원 등 각종 금융지원을 받게 된다.
불확실성 해소-실효성 높을 듯
대주단 가입 거부 건설사(생존 불가능 판정)가 많아질수록 은행의 대손 부담은 증가하겠지만 이번 조치로 인해 건설사 연쇄 부도 발생 등의 단기적인 불확실성은 다소 해소될 수 있을 것으로 보야 최근 급락하고 있는 은행주에게는 긍정적이라 할 수 있다.
최근 은행주가는 밸류에이션보다는 불확실성에 더 민감하게 반응하고 있기 때문이다.
한편 대주단 가입 건설사 발표(18일 예정)를 통해 유추해 볼 수 있는 생존 불가능 판정 업체 수의 규모는 그다지 큰 영향을 주지 않을 전망이다.
17일 대신증권에 따르면 100대 건설사 중 부채비율이 200% 이상이면서 회사채 신용등급 BBB 이하인 기업은 대략 28개로 추정된다.
대주단에 가입할 경우 시장에 부실 기업이라는 신호를 줄 수 있다는 점과 경영권 간섭 등의 우려로 인해 건설사들이 대주단 가입을 꺼릴 것이라는 의견데 있지만 집단적으로 가입시 부정적 효과는 적어질 것으로 보이며 더 이상 물러날 곳이 없는 건설사들의 현 상황을 고려할 때 많은 수의 건설사들이 가입 신청을 할 것으로 예상된다.
따라서 이번 조치는 기존 대책보다는 실효성이 높을 것으로 판단된다.
1년 후 건설사 생존 여부가 관건
다만 우려되는 사항은 지원이 만료되는 1년 후 지원 받은 건설사들의 생존력이 지금보다 더 높아질 수 있을 것인지의 여부다.
대신증권의 최정욱 연구원은 "분양가 인하 등의 건설사 자구 노력 및 저부의 규제 완화 대책으로 주택 수요가 회복되면서 미분양 주택이 점진적으로 해소된다면 다행이지만 내년 하반기까지 경기 회복 가능성이 그다지 높지 않다는 점을 감안하면 금융지원으로 인해 은행 부담이 더 높아질 수 있다"고 지적했다.
최 연구원은 그러나 "경기부양과 성장률 제고가 최우선 과제이고 현 정부의 입장을 감안할 때 1년 후 상황이 개선되지 않는다고 하더라도 생존 가능성이 매우 희박한 일부 회사를 제외하고는 정부나 은행이 추가 지원을 단행할 것"이라고 예상했다.
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