디지털 통-세상 사는 이야기

국내 증시가 조정에 따른 우려를 말끔히 씻어버리고 3개월만에 1800선 고지를 회복하며 추가 상승에 대한 기대감을 높이고 있다.

이는 서브프라임 모기지 부실의 진원지인 미국의 경기가 진정국면에 들어선것도 있지만 결정적인 순간마다 국내 증시의 발목을 잡은 '금융위기' 이제는 안정화를 단계에 접어든 것이 더 큰 요인이라 할 수 있다.

실제 TED 스프레드(3개월 리보금리-3개월 미국 국고채)가 지난 3월21일 고점 대비 47bp나 하락하는 등 신용위기를 판단하는 대표적인 스프레드 지표들이 하락반전하고 있어 미국의 신용위기는 정점을 지나고 있다고 판단할 수 있다.

또 신용위기 해결을 위한 확대 통화정책(정책금리 인하)이 미국의 인플레이션을 초래할 것이라는 우려도 상당히 약화된 것으로 보인다.

최근 발표된 3월 소비자물가 상승률은 전달인 2월과 동일한 4% 대로 오히려 정책금리 인하는 유동성 확대를 유발, 미국 증시의 반등에 긍정적인 모멘텀을 제공하고 있다.

또 오는 30일 있을 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 추가적인 정책금리 인하 가능성이 높아 최근 글로벌 증시 회복에 날개를 달아줄 수 있다.

이 외에도 신용위기 문제가 미국의 금융업종을 제외한 다른 업종에도 파급될 것이라는 불안감이 1분기 미국 기업의 실적이 예상보다 양호하게 나타나면서 감소됐다는 점도 국내 증시는 물론 글로벌 경제에 긍정적인 요인이라 할 수 있다.

동양종금증권은 이날 S&P500지수에서 실적 발표를 한 101개 기업(4월18일 기준) 중 58개 기업이 실제 주당순이익이 예상치보다 높았다고 말했다.

아울러 이번주에 실적이 발표 예정인 삼성전자(25일), 현대차(24일), KT&G(23일) 등 국내 기업의 영업이익 증가율 예상치도 양호한 흐름을 보일 것으로 예상되 국내 증시의 추가적인 반등에 긍정적인 모멘텀을 제공할 것으로 전망된다.

그러나 중국증시의 급락세와 유가 및 원자재가격 상승 등의 불확실성이 잔재하고 있는 만큼, 이를 확인하는 과정은 필요할 것으로 보인다.

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코스피 지수가 지난 7일 4800억원이 넘는 대규모 프로그램 매수로 인해 나흘째 상승마감했다.

그러나 장 막판 상승 폭이 둔회돠면서 최근 단기급등에 따른 부담감을 드러냈으며 8일 오전 9시34분 현재 코스피 지수는 20포인트 가까이 빠지면서 닷새만에 약세로 전환 '숨고르기' 양상을 보이고 있다.

실제 기술적으로도 20일 이격도가 106을 넘어서는 등 단기과열에 대한 신호도 포착되고 있는 상황이다.

이로 인해 투자자들은 분위기에 들떠 추격 매수를 단행하기 보다는 차익실현을 선택하는 모습이었다.

전일 프로그램 매수를 제외할 경우 기관과 외국인 그리고 개인투자자 등 대부분의 투자 주체들이 매도우위를 보이고 있어 단기적으로 속도조절을 염두에 둔 차익실현으로 봐야 할 것이다.

굿모닝신한증권의 이선협연구원은 "지수가 단기적으로 부담스러운 국면에 진입했다고 하지만 이로 인한 조정 폭을 예측하기에는 어려워 보인다"면서 "미국과 글로벌 증시가 이전보다 낙관적인 분위기로 장세에 영향을 주고 있기 때문"이라고 설명했다.

지난 주말 미국 증시는 악화된 고용지표와 일부 모노라인 업체의 신용 등급 하향에도 불구하고 견조한 흐름을 보여줬으며 전일(현지시간)도 1분기 기업들 실적 우려에도 소폭 상승하며 장을 마쳤다.

이는 투자자들의 하반기 경기회복에 대한 기대감이 커지고 있다는 예로 보아도 좋을 것이다.
추세라는 것은 한번 형성되면 일정 시간 지속하는 경향이 있다는 점에서 최근 이같은 기대감은 쉽게 꺾이지는 않을 것이다.

다만 이러한 긍정적인 분위기가 지수의 추세적 전환을 꼭 의미하는 것은 아니라는 것은 염두해야 한다.

돌발악재나 장세를 바꿀만한 악재의 출현이 없다고 가정할 경우 지수가 조정을 받는다면 이는 기다리는 조정의 의미가 클 것이며 또 예고된 성격이 강하다.

따라서 이같은 조정은 기간이나 폭에서 제한적일 확률이 높다.
또 지수의 조정이 아니라 종목별 조정으로 나타날 가능성도 있다.

이 외에 과열권에 진입한 종목이 이를 해소하는 동안 글로벌 증시와 연동되어 다른 종목이 그 자리를 대신할수 도 있다.

국내 증시의 흐름이 글로벌 증시와 연동되고 있다는 점에서 조정이 도래해야 하는 상황인데도 해외 증시의 강세로 조정 폭이 제한될 수도 있기 때문이다.

이 연구원은 "최근 이같은 국내 증시의 상황과 긍정론과 신증론이 평팽하게 맞서는 시점에서는 종목별 수익률 게임을 통해 글로벌 증시를 주목해야 할 것으로 보인다"고 말했다.

그는 "특히 시장에서 순환매나 테마주가 형성될 가능성이 커보이는데, 순환매의 특성이라면 종목의 상승기간이 길지 않으며 빠르게 진행된다는 점에서 이에 대한 추격매수로 모든 업종이나 종목의 수익을 취하기보다는 될 만한 종목이나 업종에 대해 길목을 지켜 이중 하나라도 제대로 승부를 보는 것이 바람직한 장세 대응으로 판단된다"고 조언했다.

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국내 증시가 미국발 훈풍으로 전일 강한 상승세를 보인데 이어 3일도 1750선을 회복하며 순항중에 있다.

코스피 지수가 1750선을 회복한 것은 지난해 11월 14일 이후 3개월 19일 만이다.
이는 예상치를 상회한 미국의 경지표와 투자은행의 자금 조달에 따른 완화된 신용경색 현상 그리고 국내 증시에서 외국인 순매수 등이 호재로 작용했기 때문으로 분석된다.

전일(현지시간) 미국증시는 벤 버냉키 연방준비제도이사회(FRB) 의장의 경기 후퇴 공식 시인과 전일 급등에 따른 차익매물로 소폭 하락 마감했는데도 불구하고 국내 증시는 미국 경기의 하반기 회복 기대와 월가의 예상을 넘는 긍정적인 경기 지표 등으로 상승세를 보이고 있다.

일각에서는 코스피가 이날까지 180포인트 이상 상승함에 따라 기술적 조정이 있을 것이라고 예측하고 있지만 최근 상승세만을 보았을 때 쉽지 않을 전망이다.

가장 큰 이유는 시장을 둘러싼 악재들이 점차적으로 해소 국면을 맞이하고 있는 만큼 현 시장을 주도하는 IT나 자동차 등의 업종 상승세가 좀더 지속될 가능성이 높기 때문이다.

오전 9시47분 현재 대형IT주인 삼성전자를 비록해 LG전자, LG디스플레이, 하이닉스 등이 일제히 상승세를 보이고 있으며 현대차, 현대모비스 등도 오르고 있다.

지난 2~3월 종합주가지수는 평균적으로 약 1560선에서 1730선 정도의 박스권 등락을 보였다.
그러나 2월의 경우 상승률 상위 업종은 하락률이 높았던 업종의 기술적 반등 성격이 강한 반면 3월 상승률 상위 업종은 지수 조정기 기타 업종 대비 상대적으로 견조한 모습을 이었다.
또 외국인이 3월에는 순매수를 기록했다는 주목할 만하다.

외국인은 2월 2조원 이상을 팔았으나 3월에는 약 4600억원 순매수를 기록했다. 또 4월 들어서는 이날까지 사흘째 '사자'세를 이어가고 있다.

특히 외국인의 순매수 종목은 최근 주도업종으로 부각되고 있는 전기전자, 증권 은행 업종이라는 것이다. 이는 기관도 마찬가지다.

결국 외국인과 기관이 모두 순매수를 기록한 업종이 지수 상승을 이끌었다는 결론에 이른다.
증시전문가는 따라서 지수의 단기간 급등세로 기술적 조정이 있을 수 있으나 투자 심리 회복과 수급 측면에서도 주식 시장을 위협할 만한 특별한 악재가 없는 한 상승세른 더 이어질 것으로 내다보고 있다.

이에 따라 기관과 외국인의 순매수가 집중되는 전기전자 및 증권, 은행업종에 대한 접근이 효과적일 것으로 보인다.

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코스피 지수가 미국 발 훈풍으로 엿새째 순항을 하고 있다.

이에 따라 투자자들은 국내 증시가 긴 조정을 끝내고 본격적인 상승 궤도에 접어드는 것이 아닌가에 대한 의구심이 일 것이다.

동양종금증권은 이와 관련해 추가적 반등 가능성이 높다고 말했다.

우선 글로벌 신용위기의 '가늠자' 역할을 하는 미국 금융업종의 최근 반등과 높은 밸류에이션메리트는 신흥국 증시의 투자심리 안정에도 긍정적으로 영향을 미칠 것으로 보이기 때문이다.

실제 신흥국의 투자위험도를 나타내는 EMBI+스프레드는 지난 17일을 340bp를 고점으로 소폭이긴 하지만 축소되는 모습을 보이고 있다.

또 한가지 긍정적인 요인은 이번 주 발표되는 미국의 물가지표 중 하나인 근원 개인 소비지출 물가지수 상승률이 하락할 것으로 전망된다는 것이다.

2월 전망치는 2.1%로 전월비해서 -0.1%p가 하락할 것으로 예상된다.
이는 미국 경제에 대한 또 다른 우려인 '인플레이션'에 대한 불확실성을 완화시킬 가능성이 높다.

동양종금증권에 따르면 기대 인플레이션을 나타내는 TIPS 스프레드의 경우 현재는 2.3%p로 지난 3월 초 고점대비 -0.3%p가 축소됐다.

이는 미국 인플레이션에 대한 우려가 완회되고 있음을 보여주는 대목이다.

아울러 이런 기대인플레이션의 축소는 최근 국제 상품시장에서 인플레이션 우려로 인해 나타났던 헷지수요를 감소시킬 가능성이 높다.

지난해 12월 이후 기대인플레이션을 나타내는 TIPS 스프레드가 0.5%p(3월 초 고점까지)나 확대되며 CRB 상품지수도 같은 기간동안 12.5%가 상승했다.

따라서 인플레이션 우려 감소는 국제 상품가격의 추가적인 하락으로 이어질 개연성이 높고, 이는 상품시장으로 ‘쏠림 현상’을 보였던 글로벌 유동성의 완화 가능성을 시사해 주고 있다.
그러나 아직 안심하기에는 이르다.

우선 계속되는 중국 증시의 부진이 가장큰 걸림돌이다.
MSCI 지수 기준으로 중국 증시의 현재 12개월 예상 PER은 12.6배로 과거에 비해 낮은 수준임에는 분명하다.

지난 2007년 10월 신흥아시아 증시 12개월 예상 PER 대비 45% 이상 높은 수준을 기록했지만, 현재는 4% 수준에 불과하다.

하지만 이익 모멘텀을 보여주는 이익수정비율(4주 이동평균)도 지난 2월 초 이후 지속적으로 악화되고 있다는 점을 고려할 때 추가적인 조정 가능성을 염두에 둘 필요가 있다.
또한 이번 주 발표되는 미국 주택관련 지표도 국내를 비롯한 글로벌 증시에 영향을 줄 가능성이 높다.

따라서 국내 증시는 미국 금융업종의 추가적인 반등 가능성이 높아 위험자산에 대한 기피현상이 축소될 수 있다는 점과 TIPS 스프레드 축소로 미국의 인플레이션 우려가 완화될 수 있다는 점 그리고 이로 인해 국제 상품 시장의 추가적인 하락 가능성이 높아 최근 유동성 '쏠림 현상'이 완화될 가능성이 높다는 점을 감안시 추가적인 반등 가능성은 높다고 전망된다.

다만, 중국 증시의 조정이 추가적으로 이어질 수 있다는 점과 미국 주택경기 침체가 재차 부각될 수 있다는 점 등의 대외적인 불확실성은 염두에 둘 필요가 있다.

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폭풍같은 하루였다. 코스피 시장이 사상 최고가 경신을 기대할 정도로 상승 랠리를 펼쳤지만 경신을 눈 앞에 두고 주저앉으며 오히려 전날보다 하락 마감했다.

7일 코스피 지수는 전장보다 11.05포인트 하락한 2043.19로 장을 마쳤다.

이날 코스피 시장은 개장 초 개인과 외국인의 동반 매수로 거침없는 상승세를 이어갔다. 한 때 지수 2085.03포인트를 기록하며 장중 사상 최고치인 2085.45 돌파의 기대감을 살렸다.

그러나 개인과 외국인이 매도로 전환하면서 코스피 지수는 상승폭이 차츰 둔화되더니 급기야 하락반전, 결국 전일보다도 낮은 2043.19로 마감했다.

외국인과 개인은 오늘 각각 704억원과 430억원의 순매도를 기록했다. 특히 개인은 한때 1000억원 이상의 순매도를 보였지만 오후들어 지수가 하락하면서 일부 매수로 전환, 매도폭을 줄였다.

장 초반 매수세를 보였던 외국인은 이후 전형적인 '현물 매도 선물 매수' 움직임으로 돌아서면서 프로그램 매수를 유발시켰다. 이로 인해 프로그램 매매도 차익이 1763억원 순매수를 기록했지만 비차익이 3391억원에 달하는 순매도를 보이면서 지수 하락을 유발했다.

그러나 기관은 투신의 1713억원에 달하는 순매수에 힘입어 1043억원의 순매수를 기록했다.

이처럼 지수가 롤러코스터 장세를 연출함에 따라 지수 상승을 이끈 종목들의 희비도 엇갈렸다. 그러나 이날도 IT 업종 강세는 여전해 삼성전자가 2만 2000원 올라 종가 57만원을 기록했으며 LG전자, 하이닉스도 각각 6000원, 500원 올랐다. 52주 최고가를 연일 경신해왔던 LG필립스LCD는 단기 급등에 대한 부담감으로 900원 하락했다.

통신주들의 선전도 빛났다. SK텔레콤이 특별 배당과 자사주 매입 등으로 전일에 이어 이틀 연속 오르며 9000원 상승한 21만 6500원에 장을 마쳤으며 KT가 200원 오른 4만 2150원에 거래를 마쳤다.

장중 신고가를 경신하며 파죽지세로 상승한 현대중공업도 매도세로 상승폭이 크게 둔화되면서 3000원 오른 52만 8000원 종가를 기록했으며 SK에너지가 고유가에 따른 기대감으로 1만원 오른 21만원에 마감했다.

반면 전날 상승세를 이끈 제약 업종은 오늘 2.80% 하락했으며 이외에 운수 창고업이 2.16%, 기계가 2.62% 각각 하락했다.

삼성증권 김성봉 연구원은 "지수 사상 최고치 경신이 눈앞에 다가오자 이에 따른 차익 실현 욕구가 지수를 끌어내린 배경으로 지적된다"라며 "여기에 내일 옵션 만기가 됨에 따라 증시에 미리 선반영된 것"이라고 설명했다.

그는 뒤이어 "선반영 추세에 따라 내일 증시에 옵션 만기에 따른 영향은 그다지 크지 않을 것으로 전망된다"라고 견해를 밝혔다.

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1890선까지 회복했던 코스피 지수가 오후들어 하락반전하고 있다.

5일 오후 1시 5분 현재 코스피 지수는 전일보다 10.16포인트 내린 1864.58을 기록하며 1870선도 붕괴되고 있다.

개인과 외국인은 각각 1378억원, 917억원 순매수세이며 기관은 2015억원 매도중이다.
증권선물 거래소가 우선주 불공정거래 여부를 모니터링 하고 있다는 소식과 최근 급등한 철강주의 차익 실현에 따른 것으로 분석된다.

실제 동부하이텍2우B, 현대금속우, 동양철관우, 대구백화우, 쌍용 양회2우B, C&진도우, 세우글로벌우, 대림수산우, 현대금속2우B, 한신공영우, 신원우, 노루페인트우, 아남전자우, SH케미칼우, 쌍용양회3우B, 금강공업우, 유유2우B, 현대 모비스우, 일성건설2우B, 이엔페이퍼우 등 20개 종목이 가격제한폭까지 떨어졌다.

업종별로는 운수장비기 1.73% 오르고 있으며 종이목재(0.83%), 전기가스업(0.43%), 전기전자(0.35%), 서비스업(0.34%) 순으로 상승중이다.

조선주는 오전에 이어 오후에도 여전히 오름세를 보이고 있으나 상승폭은 다소 둔화된 모습이며 삼성전자를 제외한 대형IT주도 1~3% 이상 오르고 있다.

최근 강세를 보이며 주도주로 부각한 철강주는 차익매물이 쏟아지면서 일제히 약세를 보이고 있다.

POCSO가 1만4000원 내린 56만6000원에 거래되고 있으며 현대제철(-4.87%), 동국제강(-2.20%), 고려아연(-4.03%), 고려제강(-3.01%) 등 대부분의 종목이 내림세다.

증권주와 보험주도 하락 반전하고 있으며 수산주, 통신주, 석유화학주도 약세를 보이고 있다. 그러나 은행주는 소폭 오르고 있다.

코스닥 시장도 우선주가 무더기로 하한가를 기록하며 하락반전 전일보다 0.60포인트 내린 775.16을 기록중이다.

비티씨정보우, 에이엠에스우, 자이링크우, 라이프코드우 등 4 개 우선주가 가격제한폭까지 떨어졌으며 케이앤컴퍼니우, 비에스지우, 그랜드포트우, 디아만트우 등도 8~13%대 급락세를 나타내고 있다.

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